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　　美国主动ETF市场在近年来展现出显著的增长潜力，截至2025年8月31日，主动ETF的总资产规模达到了12712亿美元，较2024年底增长了42%，占美国ETF市场总规模的13%。根据产品类型，主动股票ETF依旧是市场的主要组成部分，其次是主动固收ETF。在主动股票ETF中，大盘混合型产品的规模相对较大，显示出投资者对该类产品的偏好。

　　在费用方面，主动ETF的综合费率高于被动ETF，但相较于主动管理的共同基金，仍具备一定的费率优势。目前，被动ETF、主动ETF和共同基金的平均综合费率分别为0.45%、0.68%和0.80%。与此同时，不同类型的主动ETF费率差异显著，杠杆/反向、数字资产及流动性另类投资相关的ETF费率较高，平均超过1%；而货币市场和固定收益类的ETF费率则相对较低，平均低于0.40%。

　　在业绩表现上，不同类别的主动ETF获得超额收益的能力存在差异，尤其是数字资产和股票型主动ETF表现优异。根据截至2025年9月20日的数据，成立满三年的数字资产主动ETF的年化超额收益均值达到39.36%，其中大约78%的产品年化超额收益超过20%。主动股票ETF的整体表现也较为突出，约56%的产品能够超越业绩基准，年化超额收益均值为0.90%。

　　细分来看，在主动股票ETF中，大盘成长风格的产品以及与通讯科技相关的主题基金表现尤为出色，近三年的年化超额收益分别为11.02%和15%以上，而医疗保健和房地产等行业则相对逊色。

　　展望国内市场，相较于美国的主动ETF迅速崛起，我国的指数增强ETF也显示出广阔的发展空间。这类ETF结合了指数增强基金与ETF交易模式的优势，可以灵活调整持股比例，允许一定程度的主动管理。在2021年11月首批指数增强ETF获批后，2022年又有进一步的扩展，截至2025年9月26日，市场上已有51只指数增强ETF，规模约为98亿元，上市以来的年化超额收益均值为4.77%。

　　在市场动态方面，近一周（2025年9月22日至9月26日），沪深300指数上涨1.07%，而恒生科技指数则下跌了1.58%。行业表现上，电子、有色金属和电力设备等板块涨幅超过3%，而消费服务和商贸零售等行业则出现了下跌。TMT板块的基金表现领先，近一周平均回报为1.61%。

　　该周基金仓位小幅上升，整体处于近一年的高位。偏股混合型基金和普通股票型基金的仓位分别为83.80%和87.19%。从风格来看，中盘价值和大盘成长等类型的股票获得了较多加仓，而大盘价值和小盘成长则有所减仓。整体市场中，TMT领域的基金表现突出，年度收益已达到50.8%。

　　行业动态方面，公募基金总规模再创历史新高，截至2025年8月，公募基金管理机构总资产净值达到36.25万亿元。这一强劲增长主要得益于股票和混合基金的表现，而债券基金规模有所下降。具体来说，股票基金在8月获得了796.68亿份净申购，规模增长6280.69亿元，达到5.55万亿元。与此同时，混合基金的规模亦增长3327.04亿元，达到4.16万亿元。

　　随着市场的不断发展，未来我国的主动管理型ETF和指数增强ETF有望迎来更大的发展机遇。投资者对于超额收益的追求将促进这一市场的持续壮大，而市场参与者也将面临更多的机遇与挑战。