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　　【原油LOF坑哭股民！不跟涨也不跟跌？操作节奏全乱？买进就自动扣费，这3个真相扎心了】

　　原油涨5%，基金只涨1%；原油跌3%，基金跌5%；好不容易踩准油价节奏，基金净值却“慢半拍”，操作全乱！

　　今天就扒透南方原油（501018）、易方达原油（161129）、嘉实原油（160723）这三只基金“跟踪不准”的真相，别再被坑了！

　　比如2025年6月20日，WTI原油涨4.2%，嘉实原油（160723）净值只涨1.8%，股民以为能赚波快钱，结果收益砍半；更气的是易方达原油（161129），当天原油涨3.5%，基金净值仅涨0.9%，追涨的人直接被套在半山腰。

　　2025年4月18日，国际油价跌2.3%，南方原油（501018）净值却跌3.8%，本来想抄底的股民，刚入场就亏超3个点；嘉实原油更狠，同年5月油价跌1.9%，基金跌4.1%，割也不是、留也不是，节奏全乱。

　　2025年6月23日国际油价跌近8%，但易方达原油当天净值居然涨0.08%，股民以为“原油不跌基金抗跌”，赶紧加仓，结果次日基金净值补跌10.15%，直接套牢——这不是跟踪不准，是直接“骗操作”！

　　别以为是“偶然误差”，其实是基金运作里的“必然坑”，每一个都能打乱你的操作：

　　原油涨了基金没跟上基金不能把所有钱都投原油，必须留现金应对赎回（监管要求+日常运作）。南方原油（501018）2025年一季报显示，现金占比6.98%——这意味着油价涨时，近7%的资金赚不到收益，原油涨5%，基金最多只能涨4.65%，你以为能跟涨，其实从一开始就“慢一步”。

　　2. 双重收费“啃收益”，赚的不够扣的这三只都是“QDII-FOF”，相当于“基金买基金”，要收两层费用。

　　一层是国内基金的管理费（南方0.8%、易方达1.0%、嘉实0.95%），

　　另一层是买境外原油ETF的管理费（平均0.5%-0.8%），综合费率超1.28%！

　　比如原油一年涨10%，基金扣完费只剩8.7%，要是油价涨得少，甚至可能“原油涨了基金不涨”。

　　3. 底层ETF“不靠谱”，误差层层传基金不是直接买原油期货，是买境外原油ETF，而这些ETF本身就有误差！

　　比如易方达原油买的日本Next Funds原油ETF，人家跟踪的是“近月合约展期收益”，要是期货升水（远期合约更贵），每月换仓就会亏一笔，误差再传到国内基金，结果就是“原油涨，ETF不涨；ETF涨，国内基金还不涨”，你跟着油价操作，能对才怪！

　　1. 看原油抄底，结果抄在基金“溢价顶”很多人看原油跌了就买基金，却忘了看“溢价率”。比如2025年4月易方达原油（161129）溢价率超70%，意思是你花1.7元买的基金，实际净值只有1元——哪怕原油后来涨了10%，基金净值涨10%到1.1元，你买的成本1.7元，还是亏35%！抄底抄成接盘，全是因为没算溢价。

　　2. 盯油价做波段，基金净值“慢半拍”原油是24小时交易，基金净值每天只算一次（下午3点），要是收盘后油价大涨/大跌，基金净值不会立刻反映。比如你看到晚上油价涨5%，第二天一早就加仓，结果基金净值只算到昨天下午3点的涨幅，当天油价要是回调，你加仓就成了追高，节奏全乱。

　　1.先看溢价率，超过5%坚决不买每天开盘前，去“集思录”或“天天基金网”查溢价率——南方原油（501018）溢价超5%、易方达/嘉实超3%，再想买也忍！比如2025年10月现在溢价3%-4%还算安全，但一旦超过5%，就是“送钱坑”。

　　2.优先选南方原油（501018），另外两只慎碰三只里只有南方规模最大（25亿）、现金占比最低、溢价最稳，跟踪误差相对小；易方达溢价太疯，嘉实盘子小易控，新手别碰。

　　3.别做“短线个月跟踪误差会“越积越大”，持有时间越长，跟原油的偏差越远。比如拿3个月，南方原油的跟踪偏离度可能从0.94%涨到5%，你本来想赚5%，结果只赚0.94%，操作节奏全乱——短期博弈可以，长期持有必坑！

　　最后说句实在话：买原油LOF不是“买原油”，是“买一个跟着原油走的工具”，但这个工具天生就有“误差缺陷”。如果你连溢价率、现金占比都不会看，只盯着油价操作，大概率会被基金的跟踪误差“带偏节奏”，抄底抄在顶、割肉割在底。

　　你们有没有被这三只基金的跟踪误差坑过？评论区说说你的经历，让更多人避坑！

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　　跟踪标的要收费，买入跟踪标的的基金又有费用，加上现金留存不知道干啥去了有没有投资收益，误差只会越来越大。

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