PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载刚过去的2025年，有色金属的表现堪称靓丽，在黄金、白银、铜和铝价的你来我往中，申万有色金属指数全年大涨。（数据来源：Wind，统计区间为2025.01.01-2025.12.31）

　　2026年伊始，受“美委事件”的影响，矿产资源的战略价值再次得到凸显，有色金属随之持续活跃。但对于投资者来说，尽管有色金属是关注重点，可面对过去1年如此巨大的涨幅，难免有些难以下手。

　　那么，如何看待有色金属在新一年的投资机会？现在还可以参与布局吗？正值年初投资规划的窗口，小景就来和大家聊聊有色金属。

　　有色金属，听名字感觉是“有颜色的金属”，按英文non-ferrous metal翻译来说，其实是“非铁金属”。通常就是除了黑色金属（铁、锰、铬及其合金）以外的金属统称，若按照申万二级行业划分，具体包括以下五种，每种都具备独特的价值：

　　贵金属：以黄金为代表，具备显著的避险价值。受实际消费需求的影响较小，更多是受全球宏观环境的影响，比如全球流动性宽松、通胀风险高或是地缘政治冲突发生时，贵金属的价格往往会上涨。

　　工业金属：像铜、铝、铅、锌这些广泛应用于建筑和制造业的金属，其需求与经济周期共振，会在经济复苏阶段增加，所以价格也随之上涨。

　　能源金属：锂、钴、镍等用于电池制造的金属，与储能、电动车等新能源产业的发展状况息息相关。

　　小金属：稀土、钨和钼等，可以说是“工业维生素”，用量不大，却是高端制造和国防军工领域不可缺少的关键材料，多受大国博弈和产业政策推动。

　　金属新材料：高纯金属靶材、第三代半导体材料、高性能磁材等，代表产业升级的方向，往往受技术驱动。

　　小景在去年的文章《布局有色，桑榆非晚？》中和大家讨论过，有色金属始终是商品，价格变化还要是围绕最基本的“供需”来展开。而之所以觉得有色的行情值得期待，上述各细分金属各自的驱动逻辑共振的结果，让这个本来周期性较强的行业焕发出了新活力，我们不妨来一一拆解。

　　有色金属在国际交易中大多以美元来定价，所以探讨其价格变化，美元流动性是绕不开的一个话题。而从现阶段来看，美国最新公布的2025年11月CPI数据为2.7%，大幅低于3.1%的预期值，暂未对美联储降息形成掣肘。（数据来源：中信证券，发布时间为2025.12.19）

　　同时，美联储主席将在今年5月迎来换届，考虑到美联储主席由美国总统提名，无论下一任美联储主席是谁，或许都会更加坚决地贯彻特朗普的政策意图，加速美联储降息进程，从而对有色金属的价格上涨形成推动。

　　背后的逻辑在于，一方面，降息将带动实际利率下行，显著提升黄金等零息资产的吸引力；另一方面，美元在降息周期中往往走弱，等于是变相提升了有色金属的性价比。以过去10年为例，大部分时间中，申万有色金属指数的走势与美元指数具有较强的负相关性。

　　除了流动性的影响，经济复苏以及AI、机器人等新兴产业的发展增加了对有色金属的需求，但有色金属的供给端又出现不同程度的收缩，供给缺口的放大也对各细分金属形成支撑，具体来看：

　　在当前地缘政治复杂、美元信用备受质疑的环境中，全球央行都选择增持黄金以实现外汇储备“去美元化”，构成支撑金价上涨的基本因素。参考世界黄金协会与IMF数据，截至2025年中，黄金在全球央行外汇储备中的比重升至23%，而美元降至56%，如果该趋势延续，那么到2040年左右，黄金将取代美元，重新成为全球第一大储备资产。（数据来源：中国货币市场，发布时间为2026.01.04）

　　自2015年起，全球矿业公司普遍进入去杠杆和收缩投资阶段，以铜为例，新建项目多数面临矿石品位下降、开采成本上升、审批周期延长等问题，再加上Grasberg、KK等全球大型矿山因故停产，进一步加剧了市场对铜供应缺口的担忧。

　　而在需求端，随着新能源汽车、光伏、AI、人形机器人等新兴产业快速扩张，对工业金属的需求量却是日益剧增。举例来说，未来十年，仅是数据中心建设的铜消耗就有望超过430万吨，仅略低于全球最大铜供应国智利的年产量。（数据来源：彭博，发布时间为2025.08.19）

　　能源金属的逻辑与工业金属类似，储能需求爆发和电动车渗透率的提升，强化了其长期需求增长的确定性，但供给却因国内反内卷、海外矿场减产而收紧。

　　稀土永磁材料在新能源汽车、节能电机、人形机器人等领域需求旺盛。当前国际局势复杂多变，地缘政治博弈加剧，稀土等战略资源重要性凸显，比如我国近两年对稀土的出口管制持续加码，未来的定价机制有望更多地反映其稀缺性和战略性。

　　想要参与有色金属行情，正在发行的有色ETF景顺（代码：560293）是代表性工具之一，该产品跟踪的中证有色金属矿业主题指数，是含量高且较为纯粹的有色金属投资工具。

　　首先，中证有色金属矿业主题指数的选样更强调“家里有矿”，以矿产资源储量为标准，从而有效规避了纯加工类企业。目前，该指数的成份股共有39只，前十大权重股均为紫金矿业、洛阳钼业和北方稀土等细分领域龙头，有望更加受益于金属价格的表现。

　　（数据来源：Wind，截至2026.01.06。个股仅作举例说明，不代表投资推荐）

　　其次，在具体的个股选择中，中证有色金属矿业主题指数没有简单按市值筛选推，而是规定中证四级行业前3名优先入选。这样的设计和中证A500异曲同工，强调行业的多元化，使得该指数实现了对黄金、铜、锂、稀土等所有细分领域的全覆盖，把机会的把握更为全面。

　　从历史数据看，得益于选股方面的优势，中证有色金属矿业主题指数的表现要显著优于中证有色、国证有色等同类型指数，各时间维度下均有一定超额收益。

　　有色金属的上涨不是偶然，而是全球流动性宽松以及供需失衡主导下的价格上涨，未来的行情表现仍值得期待。而借助景顺长城中证有色矿业主题ETF这样的指数化工具，投资者不仅能充分捕捉整个有色金属板块的投资机遇，也有助于分散单一金属价格波动的风险。

　　注：景顺长城中证有色矿业主题ETF晨星风险评级为R4-中高风险，适合积极型、激进型投资者。

　　投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

　　2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

　　4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

　　5.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

　　本基金还将面临科标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离及跟踪误差控制未达约定的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务风险、成份股停牌的风险、招募说明书中指数编制方案简述未及时更新的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、现金替代标志的风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、衍生品投资风险、第三方机构服务的风险、可转换债券（可交换债券）投资风险、投资资产支持证券的风险、基金参与融资与转融通证券出借业务的风险、科创板股票投资风险、存托凭证投资风险、基金合同提前终止的风险等。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

　　六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　七、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金(以下简称“本基金”）由景顺长城基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站 和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。