PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

　　截至上周末 （ 8月1日 ） 偏股混合型基金指数年内收益率达13.94% ， 大幅超过被动指数型基金指数的8.28% ， 更是远超沪深300指数的3.05% 。

　　这一轮主动基金的强势回归 ， 背后是多重因素共振的结果 ， 其中成长风格加持 、 港股配置贡献以及部分小微盘策略对主动基金总体收益的提升尤为明显 。

　　今年以来 ， 成长风格成为市场主导力量 ， 这离不开国家政策对新兴产业的强力支持 。 政府明确提出要积极培育新兴产业 ， 推进 “ 人工智能+ ” 行动 ， 为科技成长股提供了广阔的发展空间 。

　　根据懒人养基多年跟踪观察 ， 主动基金总体偏成长风格 ， 事实上 ， 科技成长股已成为主动权益类基金最为重视的方向之一 ， 国金证券报告显示 ， 截至今年6月30日 ， 公募主动权益类基金持有科技股市值占全部重仓股的31.28% ， 排名第二的制造板块为21.94% ， 排名第三的消费为15.83% 。 主动基金这种持仓结构正好赶上了今年成长风格的 “ 快车 ” 。

　　2025年二季度末 ， 主动偏股型基金对港股的配置比例攀升至历史峰值 ， 腾讯控股 、 小米集团-W 、 阿里巴巴-W和中芯国际等科技龙头稳居重仓股前列 。

　　中金公司研究部数据显示 ， 截至二季度末 ， 主动偏股型基金的港股持仓市值达4379亿元 ， 较一季度 （ 4112亿元人民币 ） 增长6.5% ； 港股仓位比例从一季度末的30.8%升至32.5% ， 刷新历史纪录 。

　　今年以来港股总体涨幅远超A股 ， 主动基金对港股较高比例的配置自然贡献了不菲的超额收益 。

　　截至8月1日 ， 万得微盘股指数年内涨幅51% ， 北证50和中证2000的年内涨幅也分别达到了36.79%和20.99% ， 远超A股其他宽基指数 。

　　部分小微盘策略 、 北证主题主动基金获得了远超市场平均水平的回报 ， 它们在主动基金中的数量占比虽然不高 ， 但对主动基金总体也贡献了一些正超额 。

　　04股市上行，主动基金占优过往数据表明 ， 主动基金在股市上行年份基本上都能跑赢被动指数基金。

　　2015年以来 ， 凡是股市上涨的年份 ， 除2024年外 ， 2015年 、 2017年 、 2019年 、 2020年和2021年 ， 偏股混合型基金指数都跑赢了被动指数型基金指数 。 从涨幅对比还可以看出 ， 股市涨幅越大的年份 ， 2015年 、 2019年和2020年 ， 主动基金优势越明显 。

　　而在股市下行的年份 ， 2016年 、 2018年 、 2022年和2023年 ， 主动基金无一例外都跑输了 。

　　因此 ， 主动基金在2022年以来股市下行过程中稍微不及被动指数基金的表现 ， 还不能说明主动基金就此就不行了 。

　　主动基金更能够在牛市发挥优势， 弥补熊市的不足 ， 从而实现对指数基金的长期超额 。 这一趋势在未来几年可能还会延续下去 。

　　雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。点击下方图片立即配置